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芒格:巴菲特买BG大游入中国石油港股巴菲特投资

发布时间:2022-09-24 17:42

BG大游美国时间2022年4月29日巴菲特中国石油股,沃伦·巴菲特与老合伙人查理·芒格现身伯克希尔哈撒韦公司(以下简称“伯克希尔”)2022年度股东大会。

近年来,巴菲特多次公开谈论中国市场。在本次股东大会上,两位“股神”再次被问及投资中国。对此,芒格直言,在中国市场可以以更低的价格买到更好的公司。这从巴菲特对中国公司的持股中就可以看出。

伯克希尔披露的最新财报显示,截至2021年底,比亚迪持股将在伯克希尔重仓股中排名第八,总市值为7美元6.93亿美元。巴菲特对中国公司的第一笔投资始于2002年中国石油(00857.HK,以下简称“中石油”),这也是巴菲特自21世纪以来首次买入石油股。而事实证明,这也是巴菲特投资的几只石油股中最经典的案例之一。

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根据巴菲特2007年致股东的信,2002年至2003年间,伯克希尔共花费4.88亿美元购买1.中国石油3%的香港股份巴菲特中国石油股,成为一家合二为一的公司。一举一动。中国石油第二大股东。

2003年巴菲特收购中石油时,受国际政治经济因素影响,原油价格大部分时间处于高位。受此带动,中石油经营业绩创历史新高。 2003年,公司实现营业收入3037.79亿元,同比增长24.3%,其中油气勘探、生产及炼化销售占比8 4.0%;营业利润1003.68亿元,同比增长37.10%巴菲特中国石油股,其中油气勘探业务占比92.0%最赚钱的生意。同时,2003年公司经营活动产生的现金流量增至1388.2亿元,同比增长41.2%。

BG大游那一年,伯克希尔的净资产增加了 136 亿美元,每股净资产 5.0500 万美元,增长了 21%,其股价达到了 8.每股 40,000 美元。

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BG大游随后几年,原油价格处于上行通道。作为中国最大的产油国,中石油也受益于油价上涨,市值持续上涨。 BP Amoco plc、Credit Suisse Group、JPMorgan Chase & Co. Templeton Asset Management Limited等机构相继出现在股东名单中,公布的直接持股数量也在不断变化。巴菲特一直处于搁置状态。

到2007年下半年,在油价大幅上涨和中石油管理层的推动下,中石油市值达到2750亿美元。这一年,巴菲特以 40 亿美元的价格卖掉了中国所有的石油股,超额收益约为 700%。

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BG大游巴菲特当年在致股东信中写道:与其他主要石油公司相比,我认为股价达到了他的预期。他还特别提到,投资中石油的巨额利润使该公司向美国国税局缴纳了 12 亿美元的税款。这个税差不多够美国政府运作4个小时,包括国防、社保等等。

这项投资在当时引起了市场对中国石油价值的热议,也让更多人好奇巴菲特是如何选择投资标的。巴菲特对此的回答很简单:“看看财务报告。”理由:“够便宜。”

当巴菲特在之前的股东大会上被问到“为什么他没有做更多的研究并决定仅根据财务报告进行投资”时,他说他没有向任何人询问公司的具体情况。根据石油年报,公司市值只有350亿美元,但芒格和他本人认为公司应该值1000亿美元。

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“我们不喜欢精确到小数点后 3 位。如果某人的体重在 300 到 350 磅之间,我不需要精确的体重就知道他很胖。”由于尚未做出决定巴菲特中国石油股,投资者应直接关注下一家公司。

值得注意的是,与巴菲特收购的其他公司相比,他持有中石油的时间相对较短巴菲特中国石油股,这与他一贯的“买入”风格并不相符。而且,巴菲特清仓后不久,中石油完成了A股上市,股价大涨,一度成为全球市值最高的公司。

作为回应,巴菲特表示,如果中国的石油价格跌至他认为折价足够大的价格,他会考虑再次购买。巴菲特虽然没有具体提到折价到底有多大,但从中石油股价的变化来看,在他被抛售后的这些年里,已经多次跌破“一半”。

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其中,中石油H股2007年触及11.HK$676/股,随后迅速跌至2.HK$408/股,2014年9月反弹至8.68元/股,2016年初回落至3.HK$23/股,2018年反弹至HK$5/股上方后再次下跌,2016年跌至最低1.HK$905/股2020年初,A股自发行上市以来,股价一路下跌。虽然在 2009 年和 2014-2015 年出现了比较显着的回升,但从未超过之前的高点。

而巴菲特在油价低位时先后收购了康菲、菲利普66、西方石油等公司,在投资康菲和西方石油时曾两次“亏损”,但再也没有“光顾”过中国石油。截至发稿,中石油H股最新股价为3.港币8元,A股为5.38元。

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